商用車受到宏觀調控的影響較大，政策實施給市場銷量帶來較大波動。

進入“十四五” ，市場運力補充逐漸飽和，新增需求漸緩。在市場和政策引導下，排放結構、能源結構、運力結構等結構轉型趨勢更加突出，市場進入結構優(yōu)化和深度調整階段，其中政策管理轉型，由合規(guī)轉向環(huán)保，引導車輛低碳化、電動化發(fā)展，車輛電動化技術快速發(fā)展。

2023年，商用車整體市場銷量294.0萬輛，同比增長7.5%。

2017-2023年我國商用車市場銷量（單位：萬輛）

2024年，影響商用車市場的因素主要政策包括國四老舊車淘汰、重點行業(yè)及區(qū)域碳達峰目標拉動、公共領域電動化試點政策、汽車下鄉(xiāng)政策等。

隨著商用車市場政策效應減弱，政策給銷量帶來的年內波動將逐步減緩，前期政策透支對市場的干擾也逐步降低，市場將逐漸回歸常態(tài)化的發(fā)展規(guī)律。

2024年，我國商用車市場仍處于修復回升期，在新增需求回暖、更新需求增加支撐下，商用車市場銷量平穩(wěn)增長，銷量預計314萬輛，同比增長超9%，各車型銷量均呈現(xiàn)回暖增長態(tài)勢。

從結構來看，卡車支撐作用增強，客車貢獻率下滑。

隨著工業(yè)生產、居民消費、工程建設等相關產業(yè)修復回暖，貨運需求進一步復蘇，尤其是重卡、輕卡市場恢復性增長，拉動卡車貢獻率提升；客運市場在報復性旅游、出行等需求減緩情況下，客車貢獻率或有所下滑。

01 總體呈現(xiàn)平穩(wěn)增長走勢

從全球經濟視角來看，各國服務業(yè)的復蘇已經大致完成，但由于緊縮的貨幣政策，一些國家的信貸環(huán)境給房地產市場、投資和經濟活動帶來壓力，美歐企業(yè)破產數量增加，目前仍處歷史低位。

在此背景下，2024年預期各國經濟延續(xù)分化格局。發(fā)達經濟體中，美國投資與經濟活動前景體現(xiàn)韌性，但歐元區(qū)經濟預測下調；許多新興市場經濟體韌性強于預期。

2024年，消費與投資是經濟恢復的主要支撐。穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力、居民就業(yè)、收入以及企業(yè)盈利等內生因素持續(xù)修復，驅動實體消費以及投資需求逐步轉暖。

綜合來看，2024年經濟增速預期5.0%左右，基數正?；笸仍鏊俦热ツ晷》禄啾?9年均復合增速呈平穩(wěn)回升趨勢，經濟延續(xù)修復格局。

2012-2024年經濟增速（%）

從物流運輸需求類別來看，工業(yè)品運輸在物流運輸中占比較高，工業(yè)生產的景氣度與物流運輸呈現(xiàn)高關聯(lián)性，且工業(yè)品運輸對車輛需求的轉化具備一定剛性。

從近期多部委發(fā)布2023、2024年工業(yè)發(fā)展規(guī)劃及一系列促進措施來看，2024年工業(yè)增加值增速預期4.0%，高于2023年的3.5%，用于工業(yè)品運輸領域車輛需求預期進一步回升。

2024年，消費延續(xù)修復趨勢，隨著居民收入以及就業(yè)的逐步轉暖，實物消費將持續(xù)正增長，對消費物流起到正向的積極促進作用。同時，物流企業(yè)盈利情況逐步修復，驅動企業(yè)增換購意愿回升，拉動用車需求。

2024年，房地產投資或將逐步企穩(wěn)，但在高待售庫存壓力下，房屋建設施工需求預期延續(xù)收縮趨勢。

基建方面，逆周期調節(jié)政策驅動下基建投資預期維持較高增速，且傳統(tǒng)基建仍將是基建投資重要支柱。地產下滑但基建增長，綜合測算下，2024年工程建筑需求預期比上年微增，2024年工程建筑類車輛需求有一定增長空間。

02 2024輕卡、重卡市場穩(wěn)定回暖

2024年經濟環(huán)境持續(xù)修復，促消費、穩(wěn)增長政策進一步拉動市場回暖，老舊車更新替換有望進一步加快，全年重卡國內終端銷量預計達到75.0萬輛。

對于重卡市場來說，經濟基本面持續(xù)修復，工業(yè)生產、消費、投資等進一步回暖；國四及以下老舊車淘汰更新需求持續(xù)釋放；環(huán)保政策引導疊加電池原材料價格下行，重卡電動化進程持續(xù)推進；油氣價差預期穩(wěn)定，刺激油車換氣車需求持續(xù)增長。

以上利好因素都逐步促進重卡市場進一步恢復，但仍存在不確定因素，國際地緣政治事件頻發(fā)造成的油氣價格波動、出口風險；房地產市場持續(xù)低迷，地產鏈恢復緩慢；疫情造成的購買力下降，仍需時日恢復。

預計，隨著區(qū)域性加快引導國四老舊車淘汰，置換需求進一步增加，2024年國四以下整體貨車淘汰規(guī)模將達到196.5萬輛，較2023年增加18.2萬輛。同時，政策拉動的更新需求預計較自然更新需求增加15萬輛左右。

2023年全年輕卡銷量雖然增長，但漲幅不大，微卡銷量萎縮。2024年，在經濟基本面進一步好轉、環(huán)保政策升級利好、新能源汽車下鄉(xiāng)、促消費政策等因素作用下，輕微卡市場呈現(xiàn)溫和復蘇態(tài)勢。

隨著新技術規(guī)范持續(xù)推動輕卡不合規(guī)車輛單車運力釋放，當前新車市場合規(guī)藍牌輕卡已成主流，但保有量市場仍存在較多來源于“十噸王”盛行階段的不合規(guī)車型需淘汰，基于80%的用戶留存率及市場平均損失運力測算，2024年將拉動約8.6萬輛輕卡銷量，較2022、2023年拉動效果趨弱。

此外，輕微卡車型中的皮卡市場不容忽視。2024年，地產市場收縮仍使皮卡市場增長承壓，但經濟恢復加快、皮卡進城推進、新能源產品持續(xù)推出、皮卡用戶接受度提升等多重利好推動皮卡市場持續(xù)回升，其中，高端化、乘用化細分市場將持續(xù)呈現(xiàn)積極發(fā)展趨勢，帶動銷量增長。

預計，2024年皮卡銷量達到35.4萬輛，同比增長4.9%。

03 新能源商用車發(fā)展進一步提速

2024年作為新能源商用車相關政策和規(guī)劃目標實現(xiàn)的重要過渡時期，商用車新能源化發(fā)展將進一步提速，重卡、輕卡、微卡以及輕客市場在重點場景電動化發(fā)展下，新能源滲透率持續(xù)提升，但隨著新能源基數提高，發(fā)展增速略有放緩。

隨著充換電、加氫等補能基礎設施逐步完善以及新能源商用車技術逐步成熟，疊加整車成本下降，新能源商用車可覆蓋場景繼續(xù)拓展，應用規(guī)模持續(xù)提升。

詳細來看，新能源市場發(fā)展的利好因素包含以下幾方面：充換電、加氫等補能基礎設施逐步完善，擴大新能源商用車場景覆蓋范圍；企業(yè)推出正向開發(fā)純電動平臺，降低電耗；動力電池與氫燃料電池電堆成本下降，利好新能源商用車價格降低。

同時，新能源市場發(fā)展存在部分不利因素，如電池回收、梯次利用尚未成型，車輛殘值低；以換電為主的封閉場景需求增長趨勢減緩。

分車型新能源滲透率發(fā)展情況

公共領域電動化試點政策實施后，2023-2025年新能源商用車銷量或年均增長9萬-10萬輛。試點示范政策是從需求端直接引導新能源車輛推廣及應用的有效舉措。

基于城市綠色貨運配送示范、燃料電池示范和公共領域車輛全面電動化試點等政策實施進程測算，2025年前試點示范目標考核節(jié)點前，將新能源商用車年均銷量增長9萬-10萬輛。

汽車下鄉(xiāng)政策推動下，新能源輕客車輛需求有望增長。汽車下鄉(xiāng)政策作為近幾年持續(xù)性汽車促消費政策之一，2024年有望進一步取得政策落地成效，促進農村市場購車潛力尤其是新能源輕微型車購車潛力進一步釋放。

前期出臺的充換電基礎設施保障政策、專項產品開發(fā)鼓勵政策等將進一步解決農村用戶購車疑慮，提高購買新能源車輛的積極性。

農村地區(qū)輕客需求規(guī)模進一步提升（單位：萬輛）